|
Обзоры -
Октябрь 2008
|
За первую неделю октября российский рынок акций потерял больше, чем за весь сентябрь - минус 36% по индексу РТС за пять торговых сессий и сегодняшнее утро, когда торги на бирже были остановлены уже через полчаса после открытия и до специального распоряжения ФСФР. На ММВБ торги приостановлены до пятницы. Обновленные правила, предписанные службой ранее, цель которых была в саморегулировании рынка в условиях крайней нестабильности, не имели ожидаемого эффекта - частые приостановки торгов не помешали рекордному обвалу котировок в понедельник, когда индекс РТС рухнул на 19%. Регулятор вновь внес экстренные коррективы в инструкции поведения бирж, которые позволили дать рынку более длительную передышку.
Резкое обострение пессимизма наблюдалось на этой неделе повсеместно - вслед за США огромные потери несли также европейские и азиатские фондовые рынки. Поток негативной макроэкономической статистики окончательно убедил инвесторов в неизбежности рецессии в США, такие же опасения появились и в отношении Японии и Великобритании. Пугающая динамика мировых индексов заставила ФРС вместе с Центробанками ведущих европейских стран предпринять согласованные действия и снизить сегодня ключевые процентные ставки на 50 базисных пунктов.
В качестве основных аргументов такой политики были приведены серьезное усиление риска замедления мировой экономики и некоторое ослабление инфляционного давления на фоне падения цен на энергоносители - цены на нефть снизились к настоящему моменту более чем на 40% относительно летнего максимума в 147 долл. за баррель. С точки зрения стимулирования спроса и поддержания долгосрочного экономического роста, данные действия могут быть достаточно эффективны. Однако влияние на фондовые рынки будет, вероятно, ограниченным - на разворот тренда можно рассчитывать лишь тогда, когда предпринятые шаги найдут отражение в улучшении ситуации на кредитном рынке - снижении стоимости заимствований и восстановлении объемов кредитования.
После обвала понедельника российским правительством также был выработан дополнительный пакет мер по борьбе с последствиями мирового финансового кризиса для российской экономики - из бюджета выделяется 950 млрд. руб. (около 36 млрд. долл.) на поддержание ликвидности на кредитном рынке. Причем 450 млрд. руб. из них будут направлены через ВЭБ на кредитование коммерческих банков - условием для получения государственной поддержки будет обязательство банка предоставить, в свою очередь, двукратный полученной сумме объем кредитов. Последняя мера призвана ослабить негативный эффект текущего дефицита кредитных ресурсов на объем инвестиций в реальной экономике.
|
Аналитика 
